Surat Berharga Negara (SBN) menjadi salah satu instrumen investasi yang dapat dipertimbangkan masyarakat untuk mengembangkan dana sekaligus berpartisipasi dalam pembiayaan pembangunan nasional. Instrumen ini diterbitkan oleh pemerintah Indonesia dan memiliki sejumlah pilihan produk dengan karakteristik yang berbeda, mulai dari tingkat kupon, jangka waktu, hingga mekanisme pencairannya.
Bagi investor pemula, memahami apa itu SBN penting sebelum memutuskan untuk berinvestasi. Selain menawarkan pembayaran kupon atau imbal hasil secara berkala pada produk tertentu, SBN juga memiliki karakteristik risiko yang perlu diperhatikan.
Lantas, SBN adalah apa, apa saja jenisnya, dan bagaimana cara kerjanya? Berikut penjelasan lengkap mengenai pengertian SBN, jenis-jenis produk, keuntungan, risiko, hingga cara membelinya.
Apa Itu SBN?
Dikutip situs Kementerian Keuangan, SBN adalah singkatan dari Surat Berharga Negara, yaitu instrumen keuangan berupa surat berharga yang diterbitkan oleh pemerintah Republik Indonesia untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan negara, termasuk mendukung Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN).
Secara umum, SBN merupakan instrumen investasi yang memungkinkan masyarakat meminjamkan dana kepada pemerintah melalui pembelian surat berharga. Sebagai imbalannya, investor memperoleh pembayaran bunga atau kupon untuk produk konvensional maupun imbalan sesuai prinsip syariah untuk produk berbasis syariah.
Berdasarkan pengelompokannya, SBN terdiri atas dua kategori utama, yaitu Surat Utang Negara (SUN) dan Surat Berharga Syariah Negara (SBSN). Keduanya memiliki mekanisme penerbitan dan karakteristik yang berbeda, tetapi sama-sama menjadi instrumen pembiayaan pemerintah.
Penerbitan SBN dikelola oleh pemerintah melalui Kementerian Keuangan, khususnya Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR).
Dana yang diperoleh dari penerbitan SBN digunakan untuk membantu memenuhi kebutuhan pembiayaan APBN. Dengan demikian, investasi pada instrumen ini tidak hanya memberikan alternatif penempatan dana bagi masyarakat, tetapi juga turut mendukung pembiayaan pembangunan nasional.
Baca juga: Risk Management: Jaga Modal Agar Tidak Habis
Jenis-Jenis SBN
Secara garis besar, SBN terbagi menjadi dua jenis berdasarkan prinsip penerbitannya, yaitu SUN dan SBSN. Keduanya kemudian memiliki beberapa produk yang dapat dipilih investor sesuai kebutuhan.
1. Surat Utang Negara (SUN)
Surat Utang Negara atau SUN merupakan surat berharga berupa pengakuan utang yang diterbitkan pemerintah. Melalui instrumen ini, pemerintah memiliki kewajiban untuk membayar bunga atau kupon serta pokok utang sesuai ketentuan dan jangka waktu yang telah ditetapkan.
SUN memiliki dua kelompok utama berdasarkan jangka waktunya, yaitu:
- Surat Perbendaharaan Negara (SPN): Instrumen utang negara dengan jangka waktu sampai dengan 12 bulan.
- Obligasi Negara (ON): Instrumen utang negara dengan jangka waktu lebih dari 12 bulan.
Untuk investor individu, terdapat dua produk SUN ritel yang cukup dikenal, yaitu Obligasi Negara Ritel (ORI) dan Savings Bond Ritel (SBR).
2. Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)
Surat Berharga Syariah Negara atau SBSN dikenal juga dengan sebutan Sukuk Negara. Instrumen ini diterbitkan pemerintah berdasarkan prinsip syariah dan memiliki keterkaitan dengan aset yang menjadi dasar penerbitannya.
Berbeda dengan SUN yang menggunakan konsep utang konvensional, SBSN menggunakan struktur akad sesuai prinsip syariah.
Beberapa produk SBSN yang ditawarkan kepada investor ritel antara lain Sukuk Ritel (SR) dan Sukuk Tabungan (ST).
Jenis SBN Ritel yang Perlu Diketahui
Bagi masyarakat yang ingin berinvestasi langsung pada instrumen pemerintah, terdapat beberapa jenis SBN ritel yang perlu dipahami.
1. Obligasi Negara Ritel (ORI)
ORI merupakan produk SBN konvensional yang ditawarkan pemerintah kepada investor individu warga negara Indonesia.
Karakteristik utama ORI adalah memiliki kupon tetap (fixed rate) yang dibayarkan secara berkala setiap bulan. Selain itu, ORI dapat diperdagangkan di pasar sekunder setelah melewati masa minimum kepemilikan sesuai ketentuan penerbitan.
Artinya, investor memiliki kesempatan untuk menjual ORI sebelum jatuh tempo. Namun, harga jualnya dapat lebih tinggi atau lebih rendah dibandingkan harga pembelian awal.
2. Savings Bond Ritel (SBR)
SBR merupakan produk SBN konvensional yang memiliki karakteristik berbeda dari ORI. Instrumen ini menggunakan kupon mengambang dengan batas minimal (floating with floor).
Artinya, tingkat kupon dapat mengalami penyesuaian mengikuti acuan suku bunga yang ditetapkan dalam ketentuan penerbitan, tetapi tidak akan turun di bawah batas minimal yang sudah ditentukan.
SBR tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Meski demikian, produk ini dapat menyediakan fasilitas pencairan lebih awal atau early redemption dengan persyaratan tertentu.
3. Sukuk Ritel (SR)
Sukuk Ritel atau SR merupakan produk SBN berbasis syariah yang ditujukan bagi investor individu. Instrumen ini menggunakan akad syariah dan memberikan imbalan tetap (fixed rate) yang dibayarkan setiap bulan.
Salah satu karakteristik SR adalah dapat diperdagangkan di pasar sekunder setelah melewati masa minimum kepemilikan sesuai ketentuan seri yang diterbitkan.
Karena itu, investor memiliki fleksibilitas untuk menjual kepemilikannya sebelum jatuh tempo, dengan tetap mempertimbangkan perubahan harga pasar.
4. Sukuk Tabungan (ST)
Sukuk Tabungan merupakan instrumen investasi syariah yang diterbitkan pemerintah untuk investor individu.
ST menawarkan imbalan mengambang dengan batas minimal (floating with floor). Besaran imbalannya dapat berubah mengikuti perkembangan suku bunga acuan sesuai ketentuan penerbitan.
Berbeda dengan SR, ST tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Namun, investor dapat memanfaatkan fasilitas early redemption apabila memenuhi persyaratan yang berlaku.
5. Sukuk Wakaf Ritel (SWR)
Sukuk Wakaf Ritel merupakan produk investasi berbasis syariah yang menghubungkan investasi SBN dengan kegiatan sosial melalui mekanisme wakaf uang.
Imbalan dari produk ini disalurkan untuk mendukung program sosial dan pemberdayaan masyarakat melalui nazhir atau lembaga pengelola wakaf yang ditunjuk.
Berbeda dengan ORI, SBR, SR, dan ST yang berorientasi pada penerimaan imbal hasil bagi investor, SWR memiliki tujuan sosial yang lebih menonjol. Produk ini cocok dipahami sebagai instrumen partisipasi wakaf produktif, bukan investasi untuk mengejar keuntungan pribadi.
Bagaimana Cara Kerja Investasi SBN?
Cara kerja SBN pada dasarnya cukup sederhana. Investor membeli surat berharga yang diterbitkan pemerintah, kemudian memperoleh kupon atau imbalan sesuai ketentuan produk yang dipilih.
Berikut gambaran proses investasi SBN:
- Pemerintah menerbitkan SBN. Pemerintah menentukan seri produk, nilai penerbitan, tingkat kupon atau imbalan, serta jangka waktu investasi.
- Investor melakukan pemesanan. Masyarakat dapat membeli SBN ritel melalui mitra distribusi resmi yang telah ditunjuk pemerintah selama masa penawaran berlangsung.
- Investor melakukan pembayaran. Setelah pemesanan berhasil, investor menyelesaikan pembayaran sesuai jumlah pembelian.
- Investor menerima kupon atau imbalan. Selama masa investasi, investor memperoleh pembayaran secara berkala sesuai jadwal dan ketentuan produk.
- Dana pokok dikembalikan saat jatuh tempo. Ketika masa investasi berakhir, pemerintah mengembalikan pokok investasi sesuai ketentuan penerbitan.
Perlu dipahami bahwa mekanisme setiap produk tidak sepenuhnya sama. ORI dan SR, misalnya, dapat diperdagangkan di pasar sekunder, sedangkan SBR dan ST tidak dapat diperdagangkan. Beberapa produk yang tidak dapat diperdagangkan menyediakan fasilitas pencairan lebih awal dengan persyaratan tertentu.
Dengan memahami mekanisme tersebut, investor dapat menyesuaikan pilihan SBN berdasarkan kebutuhan likuiditas dan tujuan keuangan.
Keuntungan Investasi SBN
SBN memiliki sejumlah karakteristik yang membuatnya menjadi salah satu alternatif investasi bagi masyarakat. Berikut beberapa keuntungan yang dapat dipertimbangkan.
1. Pembayaran Kupon atau Imbalan Berkala
Beberapa produk SBN memberikan pembayaran kupon atau imbalan setiap bulan. Hal ini dapat menjadi sumber pendapatan berkala bagi investor selama instrumen masih berlaku.
Besaran pembayaran mengikuti tingkat kupon atau imbalan yang telah ditentukan dalam ketentuan penerbitan.
2. Dijamin oleh Pemerintah
Pembayaran pokok dan kupon SUN dijamin oleh pemerintah sesuai ketentuan perundang-undangan. Begitu pula dengan kewajiban pembayaran imbalan dan nilai nominal SBSN sesuai ketentuan yang berlaku.
Karakteristik ini membuat SBN memiliki risiko gagal bayar yang relatif rendah dibandingkan sejumlah instrumen investasi lainnya. Namun, bukan berarti seluruh risiko investasi menjadi hilang.
3. Bisa Dimulai dengan Modal Terjangkau
SBN ritel umumnya memiliki nilai minimum pembelian yang terjangkau, sehingga dapat diakses oleh investor individu.
Pada sejumlah penerbitan SBN ritel, pembelian minimum dimulai dari Rp1 juta. Namun, nominal minimum dan maksimum tetap mengikuti ketentuan masing-masing seri.
4. Pilihan Produk Konvensional dan Syariah
Investor memiliki keleluasaan memilih instrumen sesuai preferensi. ORI dan SBR dapat menjadi pilihan bagi investor yang menginginkan produk konvensional, sedangkan SR dan ST tersedia bagi masyarakat yang memilih investasi berdasarkan prinsip syariah.
5. Membantu Pembiayaan Pembangunan Nasional
Dengan membeli SBN, investor turut berpartisipasi dalam pembiayaan kebutuhan negara melalui APBN.
Dana hasil penerbitan SBN digunakan pemerintah untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan, termasuk mendukung berbagai program dan pembangunan nasional.
Risiko Investasi SBN yang Perlu Diperhatikan
Meskipun memiliki karakteristik risiko yang relatif rendah, investasi SBN tetap memiliki sejumlah hal yang perlu diperhatikan sebelum membeli.
Berikut beberapa risiko dan keterbatasannya:
1. Risiko Likuiditas
Tidak semua produk SBN dapat dijual kembali sebelum jatuh tempo. ORI dan SR dapat diperdagangkan di pasar sekunder, sedangkan SBR dan ST tidak dapat diperdagangkan.
Untuk produk yang menyediakan fasilitas early redemption, pencairan hanya dapat dilakukan sesuai periode dan persyaratan yang berlaku.
2. Risiko Perubahan Harga Pasar
ORI dan SR memiliki harga yang dapat berubah di pasar sekunder. Ketika suku bunga pasar meningkat, harga obligasi yang sudah beredar berpotensi mengalami penurunan.
Jika investor menjual instrumen tersebut sebelum jatuh tempo pada harga yang lebih rendah daripada harga pembelian, investor dapat mengalami kerugian modal (capital loss).
Sebaliknya, penjualan pada harga lebih tinggi dapat menghasilkan keuntungan modal (capital gain).
3. Risiko Inflasi
Inflasi dapat mengurangi daya beli hasil investasi. Meskipun investor menerima kupon atau imbalan secara berkala, kenaikan harga barang dan jasa dapat membuat nilai riil pendapatan tersebut berkurang.
Karena itu, investor sebaiknya mempertimbangkan tingkat imbal hasil setelah memperhitungkan inflasi.
4. Risiko Biaya dan Pajak
Pendapatan dari investasi SBN dapat dikenakan pajak sesuai ketentuan perpajakan yang berlaku. Selain itu, transaksi di pasar sekunder dapat melibatkan biaya tertentu sesuai kebijakan penyedia layanan.
Investor perlu memperhitungkan seluruh biaya tersebut agar dapat memahami potensi hasil investasi secara lebih realistis.
Cara Membeli SBN untuk Investor Pemula
Pembelian SBN ritel kini dapat dilakukan secara online melalui mitra distribusi resmi yang ditunjuk pemerintah, seperti kutip Pegadaian.
Berikut tahapan umum membeli SBN bagi investor pemula:
- Registrasi pada mitra distribusi. Pilih bank, perusahaan sekuritas, perusahaan teknologi finansial, atau mitra distribusi resmi lainnya yang menyediakan layanan pembelian SBN.
- Buat Single Investor Identification (SID). Investor perlu memiliki SID sebagai identitas tunggal untuk aktivitas investasi di pasar modal. Jika belum memilikinya, proses pendaftaran dapat dilakukan melalui mitra distribusi.
- Pilih seri SBN yang sedang ditawarkan. Periksa informasi mengenai tingkat kupon atau imbalan, tenor, minimum pembelian, serta karakteristik produk.
- Lakukan pemesanan. Tentukan jumlah investasi sesuai kemampuan keuangan dan ketentuan minimum pembelian.
- Selesaikan pembayaran. Lakukan pembayaran sesuai instruksi yang diberikan mitra distribusi.
- Konfirmasi kepemilikan. Setelah pembayaran berhasil dan proses penerbitan selesai, investor dapat memantau kepemilikan SBN melalui layanan yang disediakan.
Perlu diketahui bahwa pembelian SBN ritel hanya dapat dilakukan selama masa penawaran masing-masing seri masih berlangsung. Jadwal penerbitan dan ketentuan produk dapat dilihat melalui kanal resmi Kementerian Keuangan.
Perbedaan SBN, Deposito, dan Obligasi Korporasi
SBN sering dibandingkan dengan deposito maupun obligasi korporasi karena ketiganya dapat memberikan pendapatan secara berkala. Namun, terdapat perbedaan mendasar dari sisi penerbit, karakteristik, dan risiko.
Aspek | SBN | Deposito | Obligasi Korporasi |
|---|---|---|---|
Penerbit | Pemerintah | Bank | Perusahaan |
Imbal hasil | Kupon atau imbalan | Bunga | Kupon |
Jangka waktu | Sesuai seri | Sesuai kesepakatan | Sesuai seri |
Risiko utama | Likuiditas dan perubahan harga pasar | Risiko bank dan ketentuan penjaminan | Risiko kredit penerbit dan perubahan harga |
Penjaminan | Sesuai ketentuan pemerintah | LPS jika memenuhi persyaratan | Tidak dijamin pemerintah |
Likuiditas | Bergantung jenis produk | Bergantung ketentuan bank | Bergantung perdagangan di pasar sekunder |
Perbedaan tersebut menunjukkan bahwa setiap instrumen memiliki karakteristik masing-masing. Deposito dapat menjadi pilihan untuk menyimpan dana dengan jangka waktu tertentu, sedangkan SBN memberikan kesempatan bagi masyarakat untuk berinvestasi pada instrumen yang diterbitkan pemerintah.
Sementara itu, obligasi korporasi diterbitkan oleh perusahaan sehingga investor perlu memperhatikan kondisi keuangan dan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya.
Tidak ada satu instrumen yang selalu paling sesuai untuk semua investor. Pemilihan investasi sebaiknya disesuaikan dengan tujuan keuangan, kebutuhan likuiditas, dan toleransi risiko.
FAQ Seputar SBN
Berikut beberapa pertanyaan yang sering diajukan masyarakat mengenai Surat Berharga Negara.
1. SBN adalah singkatan dari apa?
SBN adalah singkatan dari Surat Berharga Negara. Instrumen ini diterbitkan oleh pemerintah Indonesia untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan negara, termasuk pembiayaan APBN.
2. Apakah investasi SBN aman?
SBN termasuk instrumen investasi dengan risiko gagal bayar yang relatif rendah karena pembayaran pokok dan kupon SUN dijamin pemerintah sesuai ketentuan perundang-undangan. Namun, investor tetap perlu mempertimbangkan risiko likuiditas, inflasi, dan perubahan harga pasar, khususnya untuk produk yang dapat diperdagangkan.
3. Berapa modal minimal untuk membeli SBN?
Pada umumnya, pembelian SBN ritel dimulai dari Rp1 juta. Namun, batas minimum dan maksimum pembelian dapat berbeda untuk setiap seri yang diterbitkan pemerintah.
4. Apa perbedaan ORI dan SBR?
ORI memiliki kupon tetap (fixed rate) dan dapat diperdagangkan di pasar sekunder setelah masa minimum kepemilikan berakhir. Sementara itu, SBR menggunakan kupon mengambang dengan batas minimal (floating with floor) dan tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder, tetapi menyediakan fasilitas early redemption sesuai persyaratan.
5. Apakah SBN bisa dicairkan sebelum jatuh tempo?
Hal ini bergantung pada jenis SBN yang dimiliki. ORI dan SR dapat dijual di pasar sekunder setelah memenuhi masa minimum kepemilikan. Sementara itu, SBR dan ST tidak dapat diperdagangkan, tetapi memiliki fasilitas pencairan lebih awal dengan ketentuan tertentu.
6. Kapan investor menerima keuntungan dari SBN?
Untuk produk yang menawarkan pembayaran kupon atau imbalan bulanan, investor akan menerima pembayaran sesuai jadwal yang ditetapkan pemerintah. Sementara itu, pengembalian pokok investasi dilakukan ketika instrumen mencapai tanggal jatuh tempo.
7. Di mana bisa membeli SBN?
SBN ritel dapat dibeli melalui mitra distribusi resmi yang ditunjuk pemerintah. Proses pembelian umumnya dilakukan secara online melalui sistem e-SBN selama periode penawaran berlangsung.
Kesimpulan
SBN adalah instrumen investasi yang diterbitkan pemerintah Indonesia sebagai salah satu sumber pembiayaan APBN. Instrumen ini terdiri atas Surat Utang Negara (SUN) dan Surat Berharga Syariah Negara (SBSN), dengan berbagai pilihan produk ritel seperti ORI, SBR, SR, ST, dan SWR.
Setiap produk memiliki karakteristik berbeda dari sisi kupon, imbal hasil, jangka waktu, dan likuiditas. Karena itu, investor perlu memahami mekanisme serta risiko masing-masing instrumen sebelum melakukan pembelian.
Bagi masyarakat yang ingin mulai berinvestasi, SBN dapat menjadi salah satu alternatif untuk melakukan diversifikasi portofolio. Namun, keputusan investasi tetap perlu disesuaikan dengan tujuan keuangan, kebutuhan dana, dan profil risiko masing-masing.
Download aplikasi FLOQ di Play Store atau App Store. FLOQ merupakan aplikasi aset digital yang telah berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Dapatkan informasi pasar, edukasi crypto, serta akses trading aset digital dalam satu aplikasi.
Baca juga: Deposito adalah: Pengertian, Jenis, dan Cara Kerjanya
